近期郑棉交易萎缩，不管对于期货和现货市场来说都有点“鸡肋”的味道。
仓单问题的思考
本年度初期，加工企业对棉价的心理预期决定了棉花的收购价格，甚至一度造成哄抢收购的局面。以山东为例，其收购成本一般维持在14300元/吨左右，但是随后的销售并没有达到加工企业普遍的预期目标。在这种情况下，一些先觉的企业销售上开始走短平快的路子，使企业的资金处于流动状态，达到了盈利的目的。同时，也有些企业抱着等等看的态度，随着时间的流逝，自己处于了劣势（新疆棉有质量上的优势，美棉有价格上的优势）。
在这种情况下，他们的“救世主”出现——把棉花加工成仓单棉在期货市场上销售；甚至一些企业只加工销售仓单棉，抛弃了自己以前的销售渠道。可以肯定一点：作为一种新增加的销售方式，注册期棉仓单是完全正确的、可行的！但是同时加工企业也犯了一个致命的错误，用现货销售的思路来衡量期货的走势，失败是必然的。通过近一个月仓单动向的观察，数量上仍有进一步增加的趋向，有巨量交割的势头。同时，郑棉成交量的萎缩对期货行情的启动发展更是致命的打击。对于交易来讲，近期可操作性差，期待资金介入。
现货的近况
国际大环境中，棉区的天气状况良好，利于棉花的正常生长、采摘。美国多数棉区棉花生长良好，进度喜人。由于4月份天气湿润，根据美国联邦灌溉局报告，该局的水库和蓄水池储水充沛，因此SJV地区农作物100%可以满足灌溉需求，温暖干燥的天气也保证棉花健康生长。目前巴西总的来讲棉花长势很好；澳大利亚棉区天气稳定，多数地区采摘结束。从棉区的天气状况看，出现明显的利空。
再看纺织出口的情况。亚洲成为全球的纺织生产基地这是不争的事实，国内面临着来自巴基斯坦、印度及东南亚各国的竞争压力，其纺织品出口增长比例均超过中国20％以上，中国纺织企业的销售环节面临巨大的竞争压力。
近期国内的炒作热点是配额问题。随着国家对“上海事件”调查的不断深入，其对市场的影响程度也由以前的心理影响转到实质影响。从涉棉企业反映来看，进口棉配额日益匮乏，不得不进行一些国内棉的采购，从而对现货市场形成一定的支撑，这也是期货市场未出现明显跌幅的主要现货支撑。对于纺织企业，目前正值传统的消费旺季，但今年情况似乎未能如以前的情况，主要受成本高企、人民币升值等外部压力所致。在目前纺织企业原料库存偏低、外棉采购日益困难等情况下，涉棉企业对原棉采购仍不冷不热，明显表现出对市场前景缺乏信心。
新棉的近况
截至5月上旬，全国春播工作已基本结束，进度快于去年，各产区播种面积较去年有不同程度的增长。目前大部地区棉花处于出苗期，从气象条件来看，4月份华北地区西南部、黄淮、江淮、江汉大部土壤墒情较为适宜，光温条件较好，新花播种、出苗较为顺利。西北地区东北部、华北北部和东部地区降水量偏少，旱情不断发展，新花播种、出苗受到一定影响。4月份北方还出现了罕见的大范围寒潮、大风、沙尘暴天气，部分地区棉花地膜受损，但是受灾地区及时采取了补种等补救措施，对棉花产量没有形成明显影响。另外，新疆棉区大部5月上旬持续低温阴雨天气棉花幼苗生长受到较大影响。
技术上看美棉（周k线），上周美棉涨幅明显，并出现典型的看涨图形组合，日均线系统开始变平滑，从KDJ指标看，在做了3个底后形成了技术上的黄金交叉，虽然表现弱势，但其调整意图明显。同时，来自CFTC的持仓数据显示，美盘基金处在净空减磅状态，基金在逐步退出空头阵营。再看郑棉607合约，14500一带呈现重压，表现为明显的冲高回落行情；608合约周线成交量开始增长，均线逐渐平滑，MACD多次在0线附近形成交叉，进入建仓阶段。
综述
从整体分析来看，利空消息偏多，但是，国内配额的停止发放对近期的国内棉价起到较强的支撑作用。从近期期棉的表现看，多空分歧也进一步加大，而且呈近弱远强的格局。在当前现货压力巨大、企业普遍缺乏风险意识的形势下，充分发挥期货市场的作用，实现期现套作，把风险分散，将为企业打开一个崭新的局面。
仓单问题的思考
本年度初期，加工企业对棉价的心理预期决定了棉花的收购价格，甚至一度造成哄抢收购的局面。以山东为例，其收购成本一般维持在14300元/吨左右，但是随后的销售并没有达到加工企业普遍的预期目标。在这种情况下，一些先觉的企业销售上开始走短平快的路子，使企业的资金处于流动状态，达到了盈利的目的。同时，也有些企业抱着等等看的态度，随着时间的流逝，自己处于了劣势（新疆棉有质量上的优势，美棉有价格上的优势）。
在这种情况下，他们的“救世主”出现——把棉花加工成仓单棉在期货市场上销售；甚至一些企业只加工销售仓单棉，抛弃了自己以前的销售渠道。可以肯定一点：作为一种新增加的销售方式，注册期棉仓单是完全正确的、可行的！但是同时加工企业也犯了一个致命的错误，用现货销售的思路来衡量期货的走势，失败是必然的。通过近一个月仓单动向的观察，数量上仍有进一步增加的趋向，有巨量交割的势头。同时，郑棉成交量的萎缩对期货行情的启动发展更是致命的打击。对于交易来讲，近期可操作性差，期待资金介入。
现货的近况
国际大环境中，棉区的天气状况良好，利于棉花的正常生长、采摘。美国多数棉区棉花生长良好，进度喜人。由于4月份天气湿润，根据美国联邦灌溉局报告，该局的水库和蓄水池储水充沛，因此SJV地区农作物100%可以满足灌溉需求，温暖干燥的天气也保证棉花健康生长。目前巴西总的来讲棉花长势很好；澳大利亚棉区天气稳定，多数地区采摘结束。从棉区的天气状况看，出现明显的利空。
再看纺织出口的情况。亚洲成为全球的纺织生产基地这是不争的事实，国内面临着来自巴基斯坦、印度及东南亚各国的竞争压力，其纺织品出口增长比例均超过中国20％以上，中国纺织企业的销售环节面临巨大的竞争压力。
近期国内的炒作热点是配额问题。随着国家对“上海事件”调查的不断深入，其对市场的影响程度也由以前的心理影响转到实质影响。从涉棉企业反映来看，进口棉配额日益匮乏，不得不进行一些国内棉的采购，从而对现货市场形成一定的支撑，这也是期货市场未出现明显跌幅的主要现货支撑。对于纺织企业，目前正值传统的消费旺季，但今年情况似乎未能如以前的情况，主要受成本高企、人民币升值等外部压力所致。在目前纺织企业原料库存偏低、外棉采购日益困难等情况下，涉棉企业对原棉采购仍不冷不热，明显表现出对市场前景缺乏信心。
新棉的近况
截至5月上旬，全国春播工作已基本结束，进度快于去年，各产区播种面积较去年有不同程度的增长。目前大部地区棉花处于出苗期，从气象条件来看，4月份华北地区西南部、黄淮、江淮、江汉大部土壤墒情较为适宜，光温条件较好，新花播种、出苗较为顺利。西北地区东北部、华北北部和东部地区降水量偏少，旱情不断发展，新花播种、出苗受到一定影响。4月份北方还出现了罕见的大范围寒潮、大风、沙尘暴天气，部分地区棉花地膜受损，但是受灾地区及时采取了补种等补救措施，对棉花产量没有形成明显影响。另外，新疆棉区大部5月上旬持续低温阴雨天气棉花幼苗生长受到较大影响。
技术上看美棉（周k线），上周美棉涨幅明显，并出现典型的看涨图形组合，日均线系统开始变平滑，从KDJ指标看，在做了3个底后形成了技术上的黄金交叉，虽然表现弱势，但其调整意图明显。同时，来自CFTC的持仓数据显示，美盘基金处在净空减磅状态，基金在逐步退出空头阵营。再看郑棉607合约，14500一带呈现重压，表现为明显的冲高回落行情；608合约周线成交量开始增长，均线逐渐平滑，MACD多次在0线附近形成交叉，进入建仓阶段。
综述
从整体分析来看，利空消息偏多，但是，国内配额的停止发放对近期的国内棉价起到较强的支撑作用。从近期期棉的表现看，多空分歧也进一步加大，而且呈近弱远强的格局。在当前现货压力巨大、企业普遍缺乏风险意识的形势下，充分发挥期货市场的作用，实现期现套作，把风险分散，将为企业打开一个崭新的局面。
